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比特币-Bitcoin

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为什么你应该投资比特币-Tuur Demeester在比特币2013大会上的演讲(2)

 

 

 

 

 

 

这 里的内在价值通常是某个比率,比如价格/权益比(P/E ratio)等,你看回历史数据,然后发现目前价格处于一个泡沫区域,这就是股票市场的情况。但比特币不是股票。首先要明确的是我们讨论的是技术创新,加 密货币是技术创新,而我们知道的是技术的应用通常有一个S型的增长曲线,下图是各种著名技术转换为日常应用所需时间的曲线:

再举一个VoIp技术的应用,以SkyPe为例:

所以作为技术的比特币,其增长图形也应该类似,我这里以MyWallet这个应用(可使用户在线管理其比特币钱包)的下载人数作为统计口径,来看看相应的图表:

有了以上这些事实,我们可以做一个简单的逻辑推理:1.比特币供应量有限;2.用户数量在以指数速度增长;3.作为个人来讲,要使用比特币,必须购买比特币。结论是什么不言自明。所以我想,与其说比特币的增长是下图这个吓坏投资者的模式:

不如说从长期来看的这个模式更合理:

所以说,比特币是泡沫经济,这其实是个假命题。

第二部分:为什么比特币的价格波动如此之大?

首 先要承认一个事实,比特币的价格波动或许将永远存在,但价格波动并不妨碍人们接受比特币。那么比特币波动的原因是什么呢?我觉得有三点:首先目前比特币市 场还是一个很小的市场,而这个市场有很多的投机者存在。由于人性中的贪婪和恐惧,必然会导致比特币市场的一个上下波动。第二个原因我称之为瓶颈效应。目前 比特币市场还远未成熟,而很多的交易所并没有准备好进行巨额交易,我们看到很多交易所在价格波动的时候运作不顺,而这也反过来加剧了价格波动。知道这点对 于一个投资者来说很重要,你需要知道你进入这个市场之后,是否有安全的通道可以退出。对于这一个问题我想有几个办法来解决:

1. 试错。我们看到之前很多交易所成立,又有很多倒下。在这个过程中,企业家会不断尝试,不断犯错,直到找到最好方案。

2. 去中心化交易。

3. 最重要的长期方案,比特币经济长期增长,比特币持有者以后将直接用比特币与其他商家进行交易,而不需要转换成法币。欧洲中央银行在他们2012年的虚拟货 币报告里,也确认了这一点。他们在报告了提到比特币大概超过了150次。报告称,不排除在将来非银行经济(即比特币)将更加独立运作,而不需要与银行产生 关系。

对于波动性我还想说一点,比特币是一种商品,一种非常新的商品。历史上有过很多新产品(比如19世纪发明的汽油)进入消费领域,我们来看看汽油的历史数据:

可以看到汽油在刚发明的时候,其价格的波动性是非常大的,而这仅仅是一个年度数据的图表,如果你看下月度或者每周的数据,其波动性会更大。而且汽油在早期的各地价格也不统一,这跟当前的比特币也很像。所以长期来看,比特币价格也会像其他商品一样,进入一个稳定的过程。

但我不觉得比特币会像汽油一样进入一个下降区间,因为在过去一百年里面,石油的供应量其实是大幅增长的。而比特币的增长曲线是下图所示:

所以我觉得比特币的价格最终会稳定在一个高位。

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